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【白话金融】抵御金融风险首先在实体经济
2019-08-13 10:49:51 来源: 新华网
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  “六稳”工作部署落实已经满一年。稳金融,排在“六稳”第二位,重要性不言而喻。防范化解金融风险进程如何?支持小微企业下一步该如何发力?本期新华网《白话金融》栏目邀请中银国际研究公司董事长曹远征,为网民全面深入解析稳金融一年来所取得的进展。

  以下为访谈实录:

  曹远征:金融风险只有一句话,就是杠杆。杠杆越高风险越高。因为杠杆越高,风吹草动就容易衰退,一衰退就出现金融危机。因此宏观市场管理的核心问题就是控制杠杆率。

  就中国来说,中国政府和中国居民的杠杆率并不是很高,企业的杠杆率过高会不会导致去杠杆的资产负债表衰退,这是我们关注的风险。要去杠杆,就要把杠杆稳住,缓慢而不是快速地稳下去。

  随着去产能的进行,剩余的产能实现盈利,这时候杠杆率就会下降。随着销售数字的增长,企业的付息能力就会提高,杠杆就能稳住。从2015年到现在,中国的杠杆率(增速)一直在下降,无论是宏观杠杆率还是企业杠杆率,都在下降。得益于企业的盈利和销售,去杠杆取得了积极的效果。

  也正因为去杠杆取得了积极效果,现在逆周期调节才可能加点杠杆,一旦稳定下来,企业的销售和利率变好,杠杆率还会下降。

  因此抵御金融风险,首先在于实体经济,在于它的经营状况。如果经营好,那么负债率就会稳定、甚至下降,这时候就能抵御金融风险。因此培养企业的经营环境是第一位的,就是我们通常说的营商环境改善。

  第二,在实体经济基础上,外部应该提供一个稳定的环境。这就是货币政策、财政政策,还有监管政策应该逆周期操作。

  第三,给企业创造环境最重要的就是企业的创新。只有技术进步,盈利能力才能提高,杠杆才能稳住。(新华网陈俊松 刘绪尧 章燚)

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【纠错】 责任编辑: 杨晓波
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